業(yè)績(jī)符合預(yù)期。2015年上半年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收13.54億元,凈利1.87億元,分別同比增長(zhǎng)73.02%和85.39%,EPS 0.20元。

三駕馬車齊發(fā)力。電子支付及識(shí)別業(yè)務(wù)同比增長(zhǎng)21.90%,YPOS持續(xù)發(fā)力,首次在傳統(tǒng)POS 上實(shí)現(xiàn)國(guó)內(nèi)銷量第一,MPOS、IPOS產(chǎn)品繼續(xù)保持新興POS 市場(chǎng)第一,考慮到Y(jié)POS 和MPOS 等產(chǎn)品價(jià)格低于傳統(tǒng)POS,公司POS 機(jī)出貨量增速應(yīng)高于收入增速;公司通過(guò)增資新大陸(20.48,0.920,4.70%)識(shí)別公司、控股智聯(lián)天地、參股深圳民德,快速提升市場(chǎng)份額和強(qiáng)化市場(chǎng)地位。房地產(chǎn)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收5.19億元,同比大幅增長(zhǎng)288.59%,為其提供穩(wěn)定現(xiàn)金流。行業(yè)軟件業(yè)務(wù)同比增長(zhǎng)45.69%,中標(biāo)廣東連平至從化項(xiàng)目12430萬(wàn),中標(biāo)甘肅“十天”項(xiàng)目5000萬(wàn),省外項(xiàng)目上取得突破性進(jìn)展。

聚焦電子支付和自動(dòng)識(shí)讀,積極轉(zhuǎn)型數(shù)據(jù)運(yùn)營(yíng)。公司將繼續(xù)聚焦信息識(shí)別和電子支付兩大領(lǐng)域,積極切入數(shù)據(jù)運(yùn)營(yíng)、O2O 等方向,通過(guò)內(nèi)部整合資源和外延并購(gòu)擴(kuò)展兩條路徑,逐步實(shí)現(xiàn)從硬件提供商到系統(tǒng)方案提供商,從業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)合作方到數(shù)據(jù)運(yùn)營(yíng)合作方的角色轉(zhuǎn)變。同時(shí),公司取得國(guó)內(nèi)POS 機(jī)市占率第一,也為轉(zhuǎn)型數(shù)據(jù)運(yùn)營(yíng)奠定了基礎(chǔ)。

投資建議:公司是國(guó)內(nèi)POS 機(jī)和條碼/二維碼識(shí)讀領(lǐng)域龍頭企業(yè),內(nèi)生外延并重,積極切入數(shù)據(jù)運(yùn)營(yíng)、O2O 等方向,逐步實(shí)現(xiàn)從設(shè)備制造到數(shù)據(jù)運(yùn)營(yíng)的轉(zhuǎn)型。預(yù)計(jì)2015-2016年EPS 分別為0.45元和0.64元,維持“買(mǎi)入-A ”評(píng)級(jí),6個(gè)月目標(biāo)價(jià)30元。

風(fēng)險(xiǎn)提示:電子支付和二維碼支付進(jìn)展不達(dá)預(yù)期。