四成利潤(rùn)依賴政策優(yōu)惠
新國(guó)都技術(shù)招股說(shuō)明書顯示,2007年至2009年期間公司營(yíng)業(yè)收入分別為6529.74萬(wàn)元、10791.58萬(wàn)元和13973.48萬(wàn)元,同比增長(zhǎng)幅度分別為164.06%、65.27%和29.48%。實(shí)現(xiàn)毛利潤(rùn)分別為8194萬(wàn)元、6137萬(wàn)元和4387萬(wàn)元,分別占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的58.64%、56.88%和67.19%。
根據(jù)《深圳市人民政府關(guān)于深圳特區(qū)稅收政策若干問(wèn)題的規(guī)定》,公司2006年和2007年期間享受免繳企業(yè)所得稅的政策優(yōu)惠,2008年至2010年,執(zhí)行企業(yè)所得稅繳納稅率分別為9%、10%、11%。另?yè)?jù)《深圳市人民政府關(guān)于深圳特區(qū)稅收政策若干問(wèn)題的規(guī)定》,新國(guó)都技術(shù)還享受“兩免三減半”所得稅稅收優(yōu)惠,2007年至2010年上半年,相應(yīng)的所得稅稅收優(yōu)惠金額分別為437.25 萬(wàn)元、286.85萬(wàn)元、223.94萬(wàn)元和104.70 萬(wàn)元,占公司利潤(rùn)總額的比例分別為15.33%、8.40%、4.82%和4.04%。
此外,尚有《關(guān)于實(shí)施企業(yè)所得稅過(guò)渡優(yōu)惠政策的通知》、《國(guó)務(wù)院關(guān)于印發(fā)鼓勵(lì)軟件產(chǎn)業(yè)和集成電路產(chǎn)業(yè)發(fā)展若干政策的通知》、《廣東省經(jīng)濟(jì)特區(qū)條例》等諸多政策的優(yōu)惠為公司的利潤(rùn)收入保駕護(hù)航。
不僅如此,新國(guó)都技術(shù)除了享受上述一些稅收優(yōu)惠政策外,還時(shí)常能收到來(lái)自政府的各類型財(cái)政補(bǔ)助。據(jù)了解,2009年公司收到各類型財(cái)政補(bǔ)助309.67萬(wàn)元,較2008年的168.88萬(wàn)元增加了近一倍,分別占同期利潤(rùn)的7%和5.42%。
大客戶高度集中
與眾多創(chuàng)業(yè)板企業(yè)一樣,新國(guó)都技術(shù)同樣對(duì)于大客戶有著強(qiáng)烈的依賴性。2007年至2009年,對(duì)中國(guó)銀聯(lián)控股的銀聯(lián)商務(wù)和廣州銀聯(lián)支付的收入,分別占到了銷售收入比例的86.96%、76.78%和47.78%
近年來(lái),國(guó)內(nèi)POS終端的銷售市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈,POS終端的售價(jià)也逐步走低。從2010年銀聯(lián)商務(wù)的招標(biāo)情況看,新國(guó)都技術(shù)的產(chǎn)品中標(biāo)價(jià)格連續(xù)兩年有效,但仍然較2009年有著10%的下降。新國(guó)都技術(shù)認(rèn)為,盡管2008年以來(lái)公司對(duì)成本進(jìn)行了控制,但長(zhǎng)期看來(lái)POS 終端銷售價(jià)格仍然有下降的可能,行業(yè)和公司未來(lái)的盈利能力仍然有可能受到產(chǎn)品價(jià)格下降的不利影響。
同時(shí),新國(guó)都技術(shù)還坦承,金融POS終端的研發(fā)、生產(chǎn)以及電子支付技術(shù)服務(wù)具有較高的進(jìn)入壁壘。主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手深圳百富等具有境外資本市場(chǎng)背景,在總體業(yè)務(wù)規(guī)模、資金實(shí)力等方面掌握有一定優(yōu)勢(shì)。如果公司未來(lái)在新產(chǎn)品或技術(shù)的開發(fā)、銷售網(wǎng)絡(luò)構(gòu)建等方面不能有效適應(yīng)市場(chǎng)的變化,公司在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中可能難以保持快速增長(zhǎng),甚至失去已有的市場(chǎng)份額。
據(jù)悉,深圳百富是國(guó)內(nèi)最早從事POS終端生產(chǎn)的企業(yè)之一,2008年?duì)I業(yè)收入及利潤(rùn)分別達(dá)到4.94億元和1.12億元,市場(chǎng)占有率超過(guò)30%。由此來(lái)看,新國(guó)都技術(shù)在未來(lái)的市場(chǎng)開發(fā)上,前途依舊坎坷。
